智通财经APP获悉，西部水泥(02233)跌超3%，截至发稿，跌3.51%，报港元，成交额526.39万港元。
惠誉评级指出，鉴于中国需求低迷、海外市场营运存在挑战，且扩张性资本支出居高不下，料西部水泥今年的自由现金流将继续为负值，导致现金累积缓慢并进一步降低公司应对2026年到期债券的财务灵活性。另估计至2025年随著西部水泥海外生产爬坡，公司EBITDA将改善，而在明年之前公司的自由现金流将不会转为正值。
此外，惠誉续指，西部水泥在埃塞俄比亚的营运风险已显著加剧。埃塞俄比亚政府于今年上半年暂停煤炭进口，并于7月末放开汇率以缓解外汇储备短缺，进而导致当地货币大幅贬值。尽管煤炭进口已恢复，但西部水泥能否充分提高受监管的价格以实现其预期的利润水平仍存在不确定性。更重要的是，公司将资金完成汇兑并汇出国外的能力尚未得到验证。
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