大行评级|杰富瑞:上调统一目标价至8.7港元 上调2024年至26年纯利预测

杰富瑞发表研究报告指,统一企业中国上半年纯利超该行及市场预期8%至9%,销售符合预期,而管理层因为次季增长放缓以及见到7月至8月竞争加剧,故审慎地将公司销售增长目标下调至中至高个位数。公司要达到中期销售目标500亿元的话,管理层会在下半年再投资于部分原材料和市场推广效率。该行将公司目标价由8.2港元上调至8.7港元,维持“买入”评级,上调其对公司2024年至2026年的纯利预测分别5%、3%及3%,主要反映因原材料成本下降及效率上升而令毛利率走势变得更好。

该行指,管理层将2024年的销售目标增长由原本的高个位数至低双位数,调整到中至高个位数。公司维持其毛利展望,即今年每季都录得按年增长。至于营销及行政费用方面,管理层料会在下半年投资更多市场推广及品牌活动去推动下半年的销售增长,以及更靠近其中期销售目标。而资本支出将会按年相对持平,冰箱及厂房升级的投资各占半。

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