编者按：“如果你能做一些事情来改变成功的几率，那不是运气”。美国Collaborative Fund创始合伙人摩根·豪塞尔(Morgan Housel)认为，运气对生活和投资有着巨大的影响，但我们完全无法控制。我们能控制的是可复制的东西。“我们可以看看巴菲特，他的成功有些来自运气，有些来自可复制的东西”，豪塞尔指出，巴菲特成功的一个重要原因是耐力，如果他在60岁成为亿万富翁的时候，买一个私人海岛，享受退休生活，我们就永远不会知道他了。他能够在成功后依然全力以赴，这里面涵盖了非常强大的耐心。
日前，豪塞尔和法南街(Farnam Street)节目的肖恩·帕里什(Shane Parrish)进行了一场对话，谈到了冒险、财富积累和财务独立的各个方面。
摩根解释了了解个人财务目标的重要性以及为什么世界上最贫穷的人非常喜爱买彩票——以及为什么他们这样做是有道理的。本刊获得授权，摘录精彩内容和读者分享。
巴菲特的耐心体现在投资和心理上
肖恩·帕里什：我想从一个悖论开始——我们拥有的钱越少，我们愿意承担的风险就越多。你能解释一下吗？
摩根·豪塞尔：丹尼尔·卡尼曼说过这样的话：“当你所有的选择都不好时，你冒险的意愿就会爆炸式膨胀，因为你没有什么可失去的了。”我认为你在生活的很多方面都能看到这一点。我不知道加拿大是否也是这样，但在美国，我们每年在彩票上的花费大约是1000亿美元。人们在彩票上花费了大量的资金。如果你深入研究谁在购买彩票，就会发现他们几乎都是穷人。越穷买的彩票越多。这些人实际上可能无家可归，可当他们手里有钱时，就会去7-11买一些刮刮乐。
听到这些你可能会说：“这些白痴，你们在做什么？这是我见过的最愚蠢的想法。”你的想法没问题，但在卡尼曼的框架中，当有人处于这样的情况时，他会想：“我无法加薪，无法建立职业生涯，无法升职，我被困在最低工资的工作中”，这时购买彩票可能是“离开这里的惟一门票”。彩票开始变得有意义了。
高净值人群会做的可能是“把有的钱存入国债，然后靠利息过余生。”当你拥有这么多钱的时候，你就不需要冒险去取得成功。
这是一个极端的例子，但我认为对于很多人来说，如果你受过良好的大学教育并且有良好的社会支持，你可能会想，“哦，我不会为了出人头地而买彩票。我可以在我的职业生涯中工作、升职、找到更好的工作并获得加薪。”而不需要承担这些风险。
肖恩·帕里什：嗯，这取决于视角。如果我能看到你所看到的，感受到你所感受到的，那么这个决定就是理性的。
摩根·豪塞尔：是的。我们不应该假设如果我们出生在20世纪60年代的尼日利亚，我们对股票市场投资的看法还会和今天一样。这就涉及到运气的话题了。很多人，当你提到运气时，他们会说，“我越努力，我就越幸运。”我会说，“不，如果你能做某事来改变成功的几率，那就不是运气。”从定义上讲，最大的运气是你出生在何时何地。你无法控制它。比尔·盖茨无法控制它，埃隆·马斯克无法控制它，但它对你未来的生活有着巨大的影响。对我来说，这就是运气。这是你完全无法控制的东西。
肖恩·帕里什：我们如何区分运气、技能或可复制的因素？
摩根·豪塞尔：我认为你刚才说的最后一部分是最重要的。与其问“什么是运气？”，我认为重要的是问“什么是可重复的？”
让我们看看巴菲特以及他的人生历程。他无法重现1950年代以3倍市盈率购买蓝筹股的环境，但是我们可以尝试重现他的耐心和一些风险框架。
什么是你可以再次做的事情，这些是你最应该关注的事情。
肖恩·帕里什：这很有意思，巴菲特在他几十年的投资中，什么保持不变呢？他从本杰明·格雷厄姆的“捡烟蒂理论”，到收购优秀的企业，再到有耐心什么也不做，然后每10年部署一大笔资金。在你看来，这些时期的一致性是什么？
摩根·豪塞尔：我们其中一个要素是耐力，也与限制下行风险有关，这使他能够比其他人坚持更长时间。巴菲特99%的净资产是在他60岁之后积累的。如果我们在60岁时成为亿万富翁，绝大多数人，包括我，也许还有你，就完蛋了。我们会搬到佛罗里达州，买一个私人岛屿，从此过上幸福的生活。
他在60岁之前就很成功，并在33年后继续全力以赴，而且比以往任何时候都更加强大，这是一个非常独特的特质。如果巴菲特像正常人一样在60岁或50岁退休，你就永远不会听说他的大名。
他如此成功的全部原因就是耐力。再说一次，这其中有心理和经济的成分，而这种心理使他在近一个世纪的时间里全力以赴。
肖恩·帕里什：这听起来很正确，但在执行上非常困难。我看到我的朋友通过比特币或其他东西致富，这让我想改变我的耐心。我们从历史上知道，最有效的方法就是省钱，保持耐心，让它年复一年地复利增涨，然后突然间你醒来就拥有了一大笔钱。但当我看到我的邻居更快地变得富有，我就会想要加快这个时间表。
摩根·豪塞尔：我认为没有FOMO(害怕错过)是最重要的财务技能。如果你容易受到FOMO的影响，你将无法在一生中能积累更多财富。
保持耐心尤为重要。如果你容易受到FOMO的影响，那么随着时间的推移，你就没有希望了。我真的认为这并不夸张。我们共同的好朋友布伦特·比肖尔(BrentBishore)说过一句话：“我非常高兴看到你做着我永远不想做的事情而变得富有。”我认为这是一个很好的框架方式。随着时间的推移，我不会因为看到其他人变得比我更富有而感到嫉妒或焦虑。
我的投资策略是尽可能长时间地持有指数基金，在高于平均水平的时间内保持平均水平。我认为这实际上会带来令人难以置信的结果。它不仅会实现我的财务目标，而且在很长一段时间内，它将会带我实现“复利的奇迹。”
真正富有的人住简单的房子开简单的车
肖恩·帕里什：我认为这真的很难理解——短期最优和长期最优通常是两个不同的东西。
摩根·豪塞尔：它们是完全不同的事情。霍华德·马克斯(Howard Marks)谈到了一位投资者的经历，他在任何一年中，都从未进入过基金经理排名的前50%。但拉长到20年，他进入了前4%。因为在某一年里击败他的那些人都死掉了。
你的最终目标是什么？很多投资只是“定义你正在玩的游戏”，我不会批评短期交易者，也许这就是他们的游戏。
但我的游戏是不同的，大多数人的游戏可能都有点不同。重要的是，如果你的游戏是为未来20年、30年、50年进行投资，你就不会对比那些玩短期游戏的人。
“下个季度”是许多危险的来源。我正在投资未来50年，但如果我受到投资未来50天的人的行为影响，那么糟糕的事情就会发生。
肖恩·帕里什：富有和富裕之间有什么区别？
摩根·豪塞尔：有些是我的观点，你可以有自己的看法。但我认为富有就是你有足够的钱来支付抵押贷款、汽车贷款和每月还清信用卡账单。总的来说，你可以买得起你需要的东西。
而富裕是你有一定程度的独立性和自主权。奇怪的是，财富是你不花的钱——你没有买的房子和你没有买的车。你存下的钱和投资的钱会让你独立。
人们很难理解财富是看不到的东西，我可以看到你的房子，看到你的车，看到你的衣服。但我不知道你的净资产是多少，我看不到你的经纪账户和银行账户。
所以财富是隐藏的，如果你想寻找身体健康的榜样，你可以看到其他人的健康状况，看到他的体重、肌肉张力等等。但当你寻找一个财务榜样时，你会仰慕谁？很多人，特别是年轻人，会仰慕那个住在豪宅里开着法拉利的人。但那个人是靠薪水生活的。真正富有和独立的人可能住在简朴的房子里开着简朴的车，这正是你真正想成为的人。
现在，你很可能想成为拥有法拉利、豪宅的人。这并不是说你不应该以他为榜样，但实际上很难知道人们的财务状况如何，因为这一切都是隐藏的。我认为，如果你想要财务独立，而不仅仅是富有，不仅仅是每月到期还款，你需要找到那些难识别的、财务独立的人。
肖恩·帕里什：在你看来，风险是什么？
摩根·豪塞尔：风险可以有上百万种不同的定义。我认为，从广义上讲，风险就是任何会阻碍你实现目标的事物。这是一个非常基本的答案，风险就是风险。
以股市波动为例，这是风险吗？嗯，可能是。如果你是日内交易者，那么是的，如果明天市场下跌，这对你来说就是风险。如果你打算在50年后退休，那就完全不是风险。
所以我认为，从个人角度来定义风险是最重要的。但很多金融行业并不是这样。他们将风险定义为波动，无论它是什么，经济衰退等等，但这是一个非常个人化的答案。对我来说有风险的东西对你来说可能不是，反之亦然。
我很喜欢一句话：“个人理财比金融更个人化。”这句话对每个人都很重要。你我都不应该假装文艺复兴公司的风险和你我家庭中的风险是一样的。这是完全不同的。所以任何让你偏离个人目标的事情，我都称之为风险。
(文中个股仅为举例分析，不做买卖建议。)