华安证券股份有限公司邓欣,罗越文近期对海信家电进行研究并发布了研究报告《海信家电23年报点评：预告上限阿尔法充足》，本报告对海信家电给出买入评级，当前股价为30.42元。
海信家电(000921) 主要观点： 公司发布2023年业绩： 23Q4：收入207.0亿元(+21.1%)，归母4.1亿元(+13%)，扣非2.9亿元(+124.9%)。 23年：收入856亿元(+15.5%)，归母净利润28.4亿元(+97.7%)，扣非23.6亿元(+160%)。 分红：业绩贴近此前预告上限，并公告拟每10股派发现金红利10.13元，分红率49%。 Q4收入端：家空冰洗外销为Q4核心引擎 整体：预计Q4内销同比低双位数增长，外销增速超30%。 央空：预计Q4中位数增长，Q3双位数增长，央空较Q3有所降速。家空：预计Q4增速约20%，略快于前三季度，预计内销/外销增速分别超15%+/25%+，外销较Q3提速且内外销α显著好于行业。冰洗：预计Q4增速超30%，内销增速约20%，外销同比高双位数增长，表现靓丽。冰洗业务Q3增速超20%，Q4低基数下，内外销皆较Q3进一步提速。 三电：Q4增速略负，Q3微增。 Q4盈利端：家空、冰洗为利润增长点 央空：盈利能力稳定，预计贡献归母约0.2亿。 家空：毛利率持续修复，预计贡献归母约2.5亿。 冰洗：预计贡献归母1.3亿。 三电：预计Q4略亏。 23全年：外销增长强劲，业绩持续高增 央空：23年整体空调业务增长12%，央空增速略低于家空。分内外销来看，央空外销增速超15%，内销增速约10%，净利率15%，预计归母利润增量约2亿+； 家空：预计收入低双位数增长，其中内销增速超20%，外销超40%，外销增长强劲，利润端如期修复，预计利润贡献增量约6亿+。 冰洗：收入同比+23%，预计内销超10%，外销超30%，预计利润增量7亿+； 三电：预计三电收入持平，利润略亏1亿。 投资建议：常态化激励巩固增长，高分红有望维持 我们的观点： 公司后续α抓手持续可见，23H1白电改善H2外销接力，长期看家空内销、冰洗外销及三电都存提效空间。 盈利预测：预计24-26年收入分别为941/1016/1102亿元，对应增速分别为10%/8%/9%，归母净利润分别为33/38/43亿元，增速分别为16%/15%/14%，对应PE分别为13/11/10X，股息率4%，维持“买入”。 风险提示 行业景气度波动，竞争加剧，原材料价格大幅波动，汇率大幅波动。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券张云添研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.79%，其预测2024年度归属净利润为盈利32.89亿，根据现价换算的预测PE为12.84。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级14家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为30.46。
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