在财经领域，承销商与发行人之间的关系是复杂而微妙的，这种关系主要基于证券承销协议而建立，并贯穿于整个证券发行过程。以下是对两者关系的详细解析：
一、定义与角色
承销商：一般指具有一定销售实力，承担销售责任的商人或机构。在股票发行中，承销商作为证券经营机构，独家承销或牵头组织承销团经销新发行的证券。它们不仅销售证券，还承担着向投资者提供发行人信息、履行信息公开义务等责任。承销商往往被赋予较大的渠道管理及库存管理权限，是证券发行过程中不可或缺的中介机构。
发行人：通常是指法定的对出版物或证券等金融产品进行发行负责的实体，如企业、政府等。在证券发行中，发行人通过承销商向投资者募集资金，是证券的原始提供者和融资方。
二、法律关系
承销商与发行人之间的法律关系主要基于证券承销协议。该协议明确规定了双方的权利和义务，是两者合作的基础。承销商根据承销协议，受发行人的委托，代其向投资者发行证券，并履行相应的信息公开和投资者保护职责。
三、合作关系
1. 利益共享：承销商通过承销证券赚取包销差价或佣金作为利润，而发行人则通过发行证券获得所需的资金。两者在证券发行过程中共享利益，共同促进证券市场的繁荣和发展。
2. 风险共担：在证券承销中，承销商承担了一定的销售风险，如包销方式下若未能全部售出证券，承销商需自行承担剩余证券的购买责任。同时，发行人也需对公开信息的真实性、准确性负责，避免因信息披露不当而引发的法律风险和声誉风险。
3. 信息互通：承销商与发行人之间需要保持密切的信息沟通，确保发行信息的真实、准确、完整。承销商需将发行人的相关信息传达给投资者，同时反馈投资者的意见和需求给发行人，以便双方及时调整发行策略和方案。
四、作用与影响
承销商在证券发行中发挥着重要作用，它们不仅为发行人提供了专业的销售渠道和服务，还通过自身的信誉和实力为发行人吸引了更多投资者的关注和参与。同时，承销商的存在也降低了证券发行的风险和成本，提高了证券市场的效率和公平性。
对于发行人而言，选择合适的承销商至关重要。优秀的承销商不仅能够帮助发行人成功完成证券发行任务，还能够为其后续的资本运作和市值管理提供有力支持。
综上所述，承销商与发行人之间的关系是基于证券承销协议而建立的合作关系，两者在证券发行过程中共享利益、共担风险、信息互通。这种关系不仅促进了证券市场的繁荣和发展，也为企业融资提供了重要保障。