在探讨为什么某些基金不能进行慧定投之前，我们首先需要明确慧定投的基本概念及其适用范围。慧定投，作为一种智能化的基金定投方式，主要依据市场指数（如沪深300指数、中证500指数、创业板指数）的波动情况，动态调整定投金额，以实现“高点少买、低点多买”的投资策略。然而，并非所有类型的基金都适合或支持慧定投，这主要基于以下几个方面的原因：
一、基金类型限制
1. 债券型基金与货币基金：慧定投主要适用于与股市相关性较高的指数型、股票型、混合型基金等。而债券型基金和货币基金由于其主要投资标的是固定收益类产品，如债券、央行票据等，其价格波动相对较小，因此定投的意义不大，更无需采用慧定投这种复杂的投资策略。这类基金更适合采用一次性投资或普通定投的方式。
2. 跨境基金：对于投资了港股、美股或其他境外市场的基金，由于跨境市场的交易时间、估值方式等与国内存在差异，可能导致慧定投的实时性和准确性受到影响。特别是港股和美股的净值通常需要隔天更新，这与慧定投需要实时根据市场波动调整定投金额的需求相冲突，因此这类基金通常也不支持慧定投。
二、投资策略与风险考量
1. 投资策略的适配性：慧定投的核心在于通过智能判断市场趋势来动态调整定投金额，这一策略要求基金的投资标的具有足够的波动性，以便在价格低位时增加投资、在价格高位时减少投资。然而，并非所有基金都适合这种投资策略，特别是那些以稳健收益为目标、波动性较小的基金。
2. 风险承受能力：慧定投虽然能在一定程度上提高投资效率，但也可能因为市场波动较大而增加投资风险。因此，对于风险承受能力较低的投资者或基金产品来说，慧定投可能并不是最佳选择。
三、技术与平台限制
1. 技术实现难度：慧定投需要基金销售机构或平台具备相应的技术支持和数据分析能力，以实现对市场趋势的准确判断和定投金额的精准调整。然而，并非所有基金销售机构或平台都具备这样的技术实力，因此可能导致部分基金无法提供慧定投服务。
2. 平台政策与规定：不同基金销售平台可能对慧定投的适用范围和规则有不同的规定和限制。例如，某些平台可能只支持特定类型的基金进行慧定投操作，或者对慧定投的最低投资额、定投周期等设定了特定要求。
综上所述，基金不能慧定投的原因主要包括基金类型限制、投资策略与风险考量以及技术与平台限制等方面。投资者在选择基金定投方式时，应根据自身的投资目标、风险承受能力以及基金产品的特点进行综合考量。