认股权证

港股市场中的窝轮是一种认股权证。窝轮是指一个“权利”，可以让投资者在制定的日期，用指定的行使价，购买或者沽出相关资产。窝轮是单方向市场，只能建立长仓，而无法建立短仓。从本质上来看窝轮是期权，因为港股市场中的窝轮是以欧式期权为标准设计的一种具有较高风险的特殊的金融衍生品。一般由投资银行发行，在港交所挂牌买卖。持有窝轮实际上相当于持有一种虚拟的权利。

1、持有者都有权利而无义务，即两者都有期权的特征。在资金不足、股市形势不明朗的情况下，投资者可以购买权证而推迟购买股票，减少决策失误可能造成的损失；2、两者都有杠杆效应。因为权证的市场价格大大低于股票的价格，所以，购买权证提供了以小博大的机会；3、两者的价格波动幅度都大于股票。认股权证和备兑权证的价格都随股票的市场价格波动而同向波动，由于杠杆效应，其波幅都大于股票波动幅度。

(一)债务性融资。债务性融资指收购企业通过承担债务的方式从他人那里筹措并购所需的资金；(二)权益性融资。权益性融资，是指企业通过发行股票融资或者通过换股方式进行并购；(三)混合性融资。混合性融资是指同时具有债务性融资和权益性融资的融资方式；(四)杠杆收购融资。杠杆收购融资，是指在企业并购的过程中，收购方以目标企业的资产和将来的收益能力作为抵押，筹集资金来实施收购的一种收购融资方式。

1、发行人。发行人为标的上市公司；2、看涨和看跌权证；3、到期日；4、执行方式；5、交割方式；6、认股价。发行人在发行权证时所订下的价格；7、权证价格。由内在价值和时间价值两部分组成；8、认购比率。每张权证可认购正股的股数；9、杠杆比率。正股市价与购入一股正股所需权证的市价之比。

认股权证是由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权。它赋予持有者在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权利。对于筹资公司而言，发行认股权证是一种特殊的筹资手段。认股权证本身含有期权条款，其持有者在认购股份之前，对发行公司既不拥有债权也不拥有股权，而只是拥有股票认购权。

1、有效期。认股权证的有效期比股票期权长：认股权证的有效期在一年以上；股票期权的有效期在一年以内；2、标准化。认股权证是非标准化的；交易所交易的股票期权绝大多数是高度标准化的合约；3、卖空。认股权证的交易通常不允许卖空；股票期权在交易中，投资者可以自由地卖空，并且可以自由选择开平仓；4、第三方结算。认股权证的结算是在发行人和持有人之间进行；股票期权的结算是独立于买卖双方的专业结算机构进行；5、做市商。认股权证的做市义务由发行人自动承担；股票期权的做市商是经由交易所正式授权。

附认股权证的公司债。可分离为纯债和认股权证两部分，赋予了上市公司一次发行两次融资的机会。分离交易可转债是债券和股票的混合融资品种，它与普通可转债的本质区别在于债券与期权可分离交易。

1、复杂性你不懂的东西，再有吸引力，你也不应该投资它；2、进入市场的进机是非常重要的，如果你弄错了，则结果很快会变得痛苦；3、权证费为获得权证而支付的价格；4、有限寿命不能长期持有；5、时间价值递减权证费，权证越靠近其最后终止日期，它的时间价值就会消失；6、无分红收益认股权证无资格参与相关资产的发行公司的分红；7、他们没有股东享受的权利；8、需要在线专用网站权证市场更重要的是信息的集散地，而不是价格；9、它要向交易双边征收资本利得税，则是一个劣势。

（1）认股权证是一种融资促进工具，它能促使公司在规定的期限内完成股票发行计划，顺利实现融资；（2）有助于改善上市公司的治理结构。采用认股权证进行融资，融资的实现是缓期分批实现的，上市公司及其大股东的利益和投资者是否在到期之前执行认股权证密切相关；（3）作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制。认股权证是常用的员工激励工具，通过给予管理者和重要员工一定的认股权证，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起，建立一个管理者与员工通过提升企业价值再实现自身财富增值的利益驱动机制。

3年到10年。认股权证是由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权。它赋予持有者在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权利。

1、发行资金成本不同。普通可转债发行成本较可分离交易可转债低；2、投资者的资金量占用不同。可分离交易可转债的认股权须缴股款，普通可转债不需要；3、赎回条款存在与否的不同。普通可转债存在赎回条款，可分离交易可转债不存在；4、对发行人财务结构的影响不同。普通可转债转换股时公司负债减少，可分离交易可转债至债券期满；5、行使比例不同。普通可转债的面值和转股价决定转股数量，可分离交易可转债的认股数量与债券面值无关；6、交易形态不同。可分离交易可转债是两种有价证券；普通可转债是一种有价证券。