2024 年 5 月

价值投资说到底，就是看透企业自由现金流，而讨论自由现金流时，再投资的意义重大。企业再投资规模、再投资回报率，与企业当下现金流入的能力同等重要。巴菲特把《伊索寓言》中的故事阐释为了投资语言，并用它来衡量每一个投资机会。“一鸟在手”是否胜过“双鸟在林”，取决于：我们有多确定丛林里有两只鸟，还有没有更多的鸟？我们什么时候能得到这两只鸟，要等多久？合适的折现率是多少？折现率并不重要，唯一重要的是自由现金流。投资就是用一只在手的鸟(本金)，来换取树林里的两只或更多的鸟(未来收益)。准确地说，投资就是放弃

再度惊艳众人！5月22日，英伟达公布创立以来最佳单季度业绩。第一财季实现营收260亿美元，同比增长262%。毛利率78.9%，净利润达到148.1亿美元，同比上升628%。此后几天，英伟达股价持续攀升，并于本周二收盘价创下历史新高、市值达到约2.8万亿美元。在A股市场上，铜缆高速连接、玻璃基板、电磁屏蔽等多个热门概念“刷屏”，均与英伟达的新产品、新技术有关。 人形机器人前景可期人形机器人是未来，在AI的加持下，未来似乎不再遥远。人形机器人自20世纪60年代后期起步至21世纪，经历了从简单搬运任

海通证券研报指出，洛阳钼业(603993.SH)2023年归母净利同比高增36%，24Q1归母净利20.7亿元，同增553.3%。2024年公司计划生产铜金属52-57万吨；钴金属6-7万吨，钼金属1.2-1.5万吨，钨金属6500-7500吨，铌金属0.9-1.0万吨，磷肥105-125万吨。认为公司产量稳步增长将会提升公司盈利能力。此外，在镍金属方面，公司参股印尼华越镍钴项目。由此，公司实现新能源金属铜-钴-镍-锂的完整布局。洛阳钼业是全球铜钴龙头企业，认为公司优质的资源组合能够支持公司保

科技创新作为国家一以贯之的重要战略，随着近年新质生产力的提出被推上新高度。而近二十年来，从药品“0自主创新”到国家鼓励药械创新政策频繁落地再到药企出海，中国创新药产业已步入发展快车道。自成立以来，复星国际(00656)不断加大对“创新”的投入，从创业伊始靠乙肝PCR试剂起步，创新已融入复星的企业基因，近年更是逐渐聚焦到利润占比更高、更有创新前景的生物医药上。2023年，集团全年科创投入合计人民币(下同)74亿元，同口径同比增长14%。十余个科创中心覆盖多个行业领域，持续赋能新技术、新产品出现，

智通财经APP获悉，5月31日，国家统计局公布2024年5月中国采购经理指数运行情况。5月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比上月下降0.9个百分点，制造业景气水平有所回落。从企业规模看，大型企业PMI为50.7%，比上月上升0.4个百分点；中、小型企业PMI为49.4%和46.7%，比上月下降1.3和3.6个百分点。原文如下：2024年5月中国采购经理指数运行情况一、中国制造业采购经理指数运行情况5月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比上月下降0.9个百分点，制造业景

智通财经APP获悉，汽车股早盘走高，截至发稿，蔚来-SW(09866)涨10.47%，报42.2港元；小鹏汽车-W(09868)涨6.13%，报33.75港元；理想汽车-W(02015)涨4.11%，报81.05港元；长城汽车(02333)涨3.2%，报14.18港元。消息面上，5月29日，国务院印发的《2024—2025年节能降碳行动方案》中，提及要加快淘汰老旧机动车，逐步取消各地新能源汽车购买限制。此前商务部、财政部联合发布的汽车以旧换新补贴政策以及工信部等五部门联合组织的新能源汽车下乡活

智通财经APP获悉，华尔街大行美国银行(Bank of America)首席执行官莫伊尼汉(Brian Moynihan)近日表示，由于美国粘性通胀以及利率持续高企，美国消费者和企业们今年对消费支出都变得愈发谨慎。莫伊尼汉周四在纽约举行的一次金融会议上表示，无论是家庭还是中小型企业，这些美国银行的重要客户都在放慢购买从硬商品到软件等各种商品的购买速度。莫伊尼汉引用统计数据称，美国银行的数据显示，通过信用卡支付、支票和ATM取款的美国消费者支出今年增长了约3.5%，达到大约4万亿美元。然而，他强

智通财经APP获悉，CRO概念股早盘回暖，截至发稿，维亚生物(01873)涨3.13%，报0.66港元；康龙化成(03759)涨2.82%，报9.86港元；药明生物(02269)涨2.68%，报11.5港元；药明康德(02359)涨2.31%，报35.45港元。消息面上，5月15日，美众议院新版《生物安全法案》以40-1的票数在下属委员会听证会上通过。新版法案要求所涉公司现有合同/产品的豁免权延伸至2032年1月1日。据悉，中国医药外包公司开始调整在美业务。康龙化成近日公布，其全资子公司康龙香

近日，江西一脉阳光集团股份有限公司(以下简称：一脉阳光)开启招股，预计于6月7日在港交所主板挂牌上市，这标志着公司将成为国内医学影像专科医疗服务领域首个上市企业。从2014年创立至今，一脉阳光已经茁壮成长为第三方医学影像专科医疗服务赛道名副其实的龙头企业。据招股书，按医学影像中心网点数目、设备数目、以一脉阳光作为其主要工作场所注册的执业影像医生的注册数目、日均检查量及患者支付的费用计，2023年一脉阳光在中国所有第三方医学影像中心运营商中排名第一。智通财经APP了解，作为中国唯一一家为整个医学

智通财经APP获悉，5月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读，5月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%、51.1%和51.0 %，比上月下降0.9、0.1和0.7个百分点，我国经济总体产出继续扩张，企业生产经营活动保持恢复发展态势。原文如下：国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2024年5月中国采购经理指数5月份制造业采购经理指数有所回落非制造业商

智通财经APP获悉，5月31日，崔东树发文表示，2024年4月的世界汽车销量达到700万台，同比增长3%，环比3月下降15%。2024年4月较2018年4月峰值仍稍低10%，处历年的中位水平。2024年1-4月销量2836万台，同比增长4%。2024年4月中国车企的世界份额34%。从世界范围角度来看， 4月中国汽车市场恢复较强，吉利汽车、长安汽车等中国车企回升效果最为突出，以丰田和起亚为代表的亚洲集团表现仍较差。近两年的国际芯片短缺对中国车市的影响较小，反而推动中国汽车出口表现很强，抢占巨大的

智通财经APP获悉，沙特阿拉伯正计划出售其石油巨头沙特阿美的股份，此举有望为该国带来高达120亿美元的资金，以支持其雄心勃勃的经济转型计划。据了解，沙特阿美将于6月2日公开出售其0.64%的股份，即15.45亿股。预计发行价将介于每股26.70至29沙特里亚尔 (7.12美元至7.73美元)之间，较周四的收盘价有多达7.9%的折扣。此前， 沙特阿美2019年在首次公开发行(IPO)时曾募集近300亿美元，成为全球有史以来最大规模的IPO。然而，相比2019年IPO，此次发行股票将面向国际投资者

天风证券股份有限公司孙海洋近期对嘉曼服饰进行研究并发布了研究报告《回收暇步士成人装业务，聚焦品牌力提升》，本报告对嘉曼服饰给出买入评级，当前股价为23.17元。嘉曼服饰(301276)公司发布2023年年报及24年一季报24Q1收入2.88亿同减2.2%；归母0.53亿元同减17.5%；扣非0.45亿同增0.8%；24Q1利润同比减少，扣非归母同比稳中有增系政府补助差额较大。23Q4收入4.35亿同增2.8%；归母0.53亿同减14.7%。23A收入11.5亿同增0.8%；归母1.8亿同增8.

民生证券股份有限公司李阳近期对力诺特玻进行研究并发布了研究报告《深度报告：从0到1，中硼硅成长新势力》，本报告对力诺特玻给出买入评级，当前股价为18.2元。力诺特玻(301188)力诺特玻：特种玻璃细分市场的领先者。公司主要产品包括中硼硅/低硼硅药用玻璃和高硼硅耐热玻璃，全球每两台微波炉就有一台使用力诺生产的耐热托盘。2010年公司与意大利先进设备制造商OCMI公司签署战略协议，开启中硼硅药用玻璃业务，2022年新增中硼硅药用模制瓶生产线和中硼硅药用玻璃管生产线，2022年公司的中硼硅药用玻璃

华福证券有限责任公司盛丽华,王艳,黄冠群近期对美好医疗进行研究并发布了研究报告《呼吸机组件龙头，精密器械新星》，本报告对美好医疗给出买入评级，当前股价为25.64元。美好医疗(301363)投资要点：深耕行业构筑技术壁垒，国内最大呼吸机和人工耳蜗组件龙头公司深耕行业十余载，专注自主研发，设备及设施优势领先。截至2022年年底，公司已取得205项国内专利和24项软件著作权，液态硅胶技术和精密模具技术，使公司产品使用寿命等指标已达到国际先进水平，为我国最大呼吸机和人工耳蜗组件龙头企业。公司近年业绩

目前，普惠金融正步入发展新阶段。作为金融“五篇大文章”之一，普惠金融是打通金融服务最后一公里、服务实体经济的必然要求，也是各金融机构发力的重心。为进一步提升服务质效，2024年5月30日，浦发银行发布“智·惠·数”普惠金融服务体系，秉承“金融为民”的服务理念，以数据为基础，通过全方位、立体式的金融供给，不断提升金融服务的专业性，实现对小微企业的精准滴灌。 hspace=10 vspace=10 rel=’nofollow’/>