自上世纪90年代以来，美联储已经历了多次降息周期，旨在应对各种经济挑战。本次，即2024年9月19日，美联储宣布了自2020年3月以来的首次降息，将联邦基金利率下调50个基点至4.75%~5.00%，标志着美联储从货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。本文将复盘美联储历史上的7次降息周期，并分析美联储降息对全球经济及中国市场的影响。
美联储历史上的7次降息周期
美联储历史上的降息周期通常与经济衰退或金融危机紧密相连，以下是部分关键降息周期的简要回顾：
1. 1984.09-1986.08：应对财政与贸易赤字。
2. 1989.06-1992.09：缓解银行业危机和应对衰退压力。
3. 1995.07-1998.11：包括两个阶段，一是预防衰退（1995.07-1996.01），二是防止金融危机蔓延（1998.09-1998.11）。
4. 2001.01-2003.06：应对经济转差。
5. 2007.09-2008.12：消化地产泡沫。
6. 2019.08-2020.03：分为两个阶段，一是预防式降息（2019.08-2020.10），二是应对流动性危机（2020.03）。
7. 2024.09起：当前周期，旨在促使美国经济实现软着陆。
美联储降息的影响
对全球经济的影响
1. 提升全球流动性：美联储降息会释放大量流动性，促进全球资本市场的活跃，推动资产价格上涨。这有助于提振全球经济信心，促进投资和消费。
2. 影响大宗商品价格：降息通常会降低借贷成本，推动经济增长，从而增加对大宗商品的需求。大宗商品如原油、黄金等价格可能因此上涨。
3. 汇率波动：降息后，美元通常会贬值，这对其他国家的货币构成升值压力。汇率波动会影响国际贸易和资本流动，特别是对出口导向型经济体影响显著。
# 对中国市场的影响
1. 股市：
– 积极影响：美联储降息可能吸引部分国际资金流入中国股市，提升市场流动性，推动股价上涨。此外，降息降低了企业的融资成本，有助于改善企业盈利预期，提振市场情绪。
– 消极影响：人民币相对升值可能导致中国出口企业面临更大的竞争压力，对出口依赖度较高的行业和企业构成不利影响。此外，市场情绪波动可能加剧股市的短期震荡。
2. 债市：
– 积极影响：全球债券市场收益率下降可能提升中国债券的相对吸引力，吸引外资流入。这有助于降低国内债券市场的收益率水平，推动债券价格上涨。
– 消极影响：如果国内通胀压力上升，央行可能采取紧缩性货币政策以应对通胀，这将对债市产生不利影响。此外，信用风险的暴露也可能对信用债市场构成调整压力。
3. 汇市：
– 人民币可能因美元贬值而升值，这有利于降低进口成本，但对出口企业构成一定压力。汇率波动加剧可能增加企业的汇率风险管理和外汇市场稳定难度。
未来展望
美联储预计在未来一段时间内将继续降息，这将进一步影响全球资金流向和市场预期。中国央行将根据国内经济形势和美联储的政策变化进行相应的货币政策调整，以保持经济稳定增长和金融市场稳定。
综上所述，美联储降息对全球经济和中国市场具有深远的影响。投资者应密切关注国内外经济形势和政策变化，合理配置资产以应对潜在的市场风险。