开源证券股份有限公司蒋颖近期对中际旭创进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：高速光通信时代，光模块龙头扬帆起航》，本报告对中际旭创给出买入评级，当前股价为156.12元。
中际旭创(300308) 全球高速光模块龙头，业绩实现大幅上涨，维持“买入”评级 (1)公司业绩实现大幅上涨。2023年公司实现营收107.18亿元，同比增长11.16%，实现归母净利润21.74亿元，同比增长77.58%，实现扣非归母净利润21.24亿元，同比增长104.71%；2024年Q1，公司实现营收48.43亿元，同比增长163.59%，实现归母净利润10.09亿元，同比增长303.84%，实现扣非归母净利润9.90亿元，同比增长325.73%。(2)得益于800G/400G等高端产品出货比重的提升、产品结构不断优化以及持续的降本增效，公司产品毛利率、净利润率进一步得到提升。2023年及2024年Q1公司毛利率分别为32.99%、32.76%，同比提升3.68pct、3.21pct；净利率分别为20.60%、21.22%，同比提升7.8pct、7.91pct。考虑汽车业务发展和光模块市场需求，我们上调公司2024-2025盈利预测并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为48.14(+2.45)/55.51(+0.80)/65.35亿元，EPS为6.00(+0.31)/6.91(+0.09)/8.14元，当前股价对应PE为30.0/26.0/22.1倍，维持“买入”评级。 高端光模块领先布局，持续保持市场先发优势 公司在OFC2023现场演示了1.6TOSFP-XDDR8+可插拔光模块、基于5nmDSP和先进硅光子技术的第二代800G光模块以及400GZR和400DZR+QSFP-DD相干光模块，公司有望持续在1.6T时代依旧保持行业领先地位。 公司光模块业务布局完善，行业地位领先，竞争优势明显 公司全资控股苏州旭创，战略控股储翰科技及君歌电子，上市公司发挥其控股平台和运营总部的职能，整合产业资源，在光模块业务稳定发展的前提下，构建光器件、汽车光电子等新业务线。公司竞争优势明显：(1)研发实力较强，不断进行自主创新；(2)产品获海内外多个客户认可，持续保持细分领域份额优势；(3)管理团队经验丰富，拥有深厚光电行业背景。 风险提示：光模块业务发展不及预期的风险、技术升级的风险、供应链稳定性的风险、存在贸易壁垒的风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券唐海清研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.85%，其预测2024年度归属净利润为盈利50.13亿，根据现价换算的预测PE为27.36。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级25家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为158.71。
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